Stiftungsfonds sind eine Klasse für sich unter den aktiv gemanagten Fonds. Stiftungen sind grundsätzlich auf lange Zeiträume ausgelegt. Sie überdauern die Zeiten, tragen Namen und Ideen weiter, setzen sich für gemeinnützige Zwecke ein. Und Stiftungen werden per se als positiv und seriös angesehen. Dabei stehen sie konstant im Spannungsfeld zwischen Erhaltung der Vermögensubstanz und Finanzierung der operativen Aufgaben. Stiftungsfonds sollen ihnen genau in diesem Spannungsfeld zur Seite stehen – auch die von unabhängigen Vermögensverwaltern.
Deutschlandweit gibt es nach Informationen des Bundesverband Deutscher Stiftungen rund 23.800 rechtsfähige Stiftungen bürgerlichen Rechts, von denen 92 Prozent gemeinnützige Zwecke verfolgen. In der Schweiz sollen es über 13.000 gemeinnützige Stiftungen sein, in Liechtenstein existieren fast 2.000 eingetragene Stiftungen. Sie alle unterliegen individuellen Satzungen und Anlagerechtlinien.
Üblicherweise sind in den Satzungen all dieser Stiftungen sehr konkrete grundsätzliche Anforderungen zum Umgang mit ihrem Vermögen zu finden – von der Bestandserhaltung oder der Zweckverwirklichung durch wirkungsorientierte und nachhaltige Geldanlagen über den Einsatz des Stiftungsvermögens bis hin zur Bildung und Verwendung von Rücklagen oder Umschichtungen.
„Grundgesetz“ der Vermögensanlage
Anlagerichtlinien einer Stiftung beziehen sich direkt auf die Satzung und dürfen dieser nicht widersprechen. Sie sind bei der Vermögensanlage essenziell, sind unverzichtbar und als „Grundgesetz“ zu verstehen. Das hat auch juristische Gründe: Agiert der Vorstand unstrukturiert und nach Gutdünken, kann es zu Haftungsrisiken kommen. Damit sind die Anlagerichtlinien auch für die Vermögensverwalter die entscheidende Arbeitsgrundlage und zudem verbindlich. Sie regeln unumstößlich die Grundsätze der Vermögensanlage für jede Stiftung und bieten den Leitfaden, um Anlageentscheidungen zielorientiert, strukturiert und nachvollziehbar treffen zu können. Erstellt werden diese gemeinhin von Stifterin, Stifter oder Stiftungsleitung unmittelbar nach der Gründung.
Konservativ als Richtlinie – bislang
„Langfristige Finanzstabilität“ ist das Mantra, das immer wieder in Gesprächen mit Stiftungen zu hören ist. Vor der Niedrig- und Nullzinsphase orientierten sie sich bei der Anlage des Stiftungsvermögens deswegen häufig an der 70/30-Regelung. Dahinter versteckt sich eine Investition zu 70 Prozent in Anleihen und zu 30 Prozent in Aktien. Es wundert nicht, dass sich diese Aufteilung in einer Zeit entwickelte, in der Rentenpapiere eine langjährige durchschnittliche Rendite von mehreren Prozent brachten. Unter diesen Rahmenbedingungen bot sich eine solche Portfolioaufteilung an, da hohe und sichere Erträge generiert wurden.
Mittlerweile muss aber längst anders agiert werden. Der Blick fällt daher zwangsläufig auch bei Stiftungen immer häufiger auf die Assetklasse Aktien. Im Fokus sind dabei nicht hochspekulative Aktien oder Zockerpapiere zum Erzielen von kurzfristigen Kursgewinnen. Für Stiftungen steht die langfristige Anlage in Sachwerte im Mittelpunkt. Denn Aktien können durchaus auch konservative Anlagen sein – vorausgesetzt, es werden die richtigen ausgewählt. Deshalb sind Aktien heute eine hochrelevante Anlageklasse für Stiftungen, die ihren Satzungszweck erfüllen und ihr Kapital erhalten wollen und müssen. Denn hinter dem stiftungsrechtlichen Gebot des Kapitalerhalts steckt letztlich der Gedanke, dass die Leistungsfähigkeit der Stiftungen im Spannungsfeld von Rendite und Risiko erhalten werden muss.
Stiftungsfonds – ursprünglich defensiv
Der Begriff „Stiftungsfonds“ ist nicht eindeutig definiert oder gar geschützt, wird aber in der Finanzindustrie meist so verstanden: Stiftungsfonds sind spezielle Investmentfonds, die oft als Mischfonds explizit für diese Zielgruppe aufgelegt werden und für die defensive Vermögensanlage von Stiftungen besonders gut geeignet sind.
Üblicherweise sind sie risikoarm konzipiert und deshalb bei verschiedenen risikoaversen Kapitalanlegern wie Privatpersonen, Non-Profit-Organisationen, Vereinen und gGmbHs mit einem ausgeprägten Sicherheitsbedürfnis sehr beliebt. Solche Fonds erreichten in den letzten Jahrzehnten beachtliche Größenordnungen, auch weil sie sich an einer konservativen Anlagestrategie ausrichteten und sich dabei beispielsweise an der 70/30-Regelung orientierten. Die Stiftungsfonds der Zukunft – und die aktuelle Marktsituation ohnehin – erfordern allerdings eine andere Herangehensweise
Zukunftsweisend: dynamische Stiftungsfonds
Weniger Restriktionen, dafür mehr Möglichkeiten bei der Asset Allokation bei erhaltenem Risikobewusstsein – das sind in unseren Augen die Merkmale der Stiftungsfonds der zweiten Generation. Beispiel dafür ist die ertragsorientierte defensive Anlagestrategie des HP&P Stiftungsfonds, der vollständig ohne Anleihen-Risiko oder Währungsrisiken konzipiert ist.
Investiert wird dabei nahezu das komplette Kapital in attraktive Aktien aus dem europäischen Portfolio, die sich insbesondere durch ihre Dividendenrendite auszeichnen. Der Mehrertrag wird vor allem über die Aktienselektion mithilfe eines vorgelagerten Filters und unseres vielfach erprobten und bewährten Multi-Faktor-Ansatzes erzielt. Nachhaltigkeitskriterien sind ein weiterer fester Bestandteil der Auswahlstrategie. Auf diese Weise entsteht ein attraktiver Lösungansatz für Stiftungen und andere defensiv ausgerichtete Anleger, die Rendite erzielen müssen, aber Risiken zugunsten des Kapitalerhaltes vermeiden wollen.
Disclaimer:
Die Angaben dienen ausschließlich Marketing- und Informationszwecken und stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Fondsanteilen dar. Das Sondervermögen weist auf Grund seiner Zusammensetzung und seiner Anlagepolitik ein nicht auszuschließendes Risiko erhöhter Volatilität auf, d.h. in kurzen Zeiträumen nach oben oder unten stark schwankender Anteilpreise. Alleinige Grundlage für den Anteilerwerb sind die Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) zum Investmentvermögen. Verkaufsunterlagen zu allen Investmentvermögen der Universal-Investment sind kostenlos bei Ihrem Berater / Vermittler, der zuständigen Verwahrstelle / Depotbank oder bei Universal-Investment unter www.universal-investment.com erhältlich. Eine Zusammenfassung Ihrer Anlegerrechte in deutscher Sprache finden Sie auf www.universal-investment.com/media/document/Anlegerrechte. Zudem weisen wir darauf hin, dass Universal-Investment bei Fonds für die sie als Verwaltungsgesellschaft Vorkehrungen für den Vertrieb der Fondsanteile in EU-Mitgliedstaaten getroffen hat, beschließen kann, diese gemäß Artikel 93a der Richtlinie 2009/65/EG und Artikel 32a der Richtlinie 2011/61/EU, insbesondere also mit Abgabe eines Pauschalangebots zum Rückkauf oder zur Rücknahme sämtlicher entsprechender Anteile, die von Anlegern in dem entsprechenden Mitgliedstaat gehalten werden, aufzuheben. Morningstar Rating: © 2019 Morningstar, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Die hierin enthaltenen Informationen: (1) sind für Morningstar und/oder ihre Inhalte-Anbieter urheberrechtlich geschützt; (2) dürfen nicht vervielfältigt oder verbreitet werden; und (3) deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wird nicht garantiert. Weder Morningstar noch deren Inhalte-Anbieter sind verantwortlich für etwaige Schäden oder Verluste, die aus der Verwendung dieser Informationen entstehen. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Die Fondskennzahlen werden auf Basis monatlicher Daten ermittelt.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Die Ermittlung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Bei einem Anlagebetrag von EUR 1.000,00 über eine Anlageperiode von fünf Jahren und einem Ausgabeaufschlag von 5 Prozent würde sich das Anlageergebnis im ersten Jahr um den Ausgabeaufschlag in Höhe von EUR 50,00 sowie um zusätzlich individuell anfallende Depotkosten vermindern. In den Folgejahren kann sich das Anlageergebnis zudem um individuell anfallenden Depotkosten vermindern. Die Performance wird anhand der BVI Methode ermittelt. Die Fondsperformance gemäß BVI-Methode ist die prozentuale Änderung des Anteilswertes zwischen Beginn und Ende des Berechnungszeitraums. Dabei wird von der Wiederanlage evtl. Ausschüttungen ausgegangen.
